一、公司概况
1.1 公司全称与成立时间
远兴能源股份有限公司（以下简称“远兴能源”）成立于1997年，前身为内蒙古远兴天然碱股份有限公司。2000年在深圳证券交易所上市（股票代码：000683），是中国领先的天然碱及煤化工综合企业，实际控制人为内蒙古博源控股集团。
1.2 资产规模与员工数量
截至2023年末，公司总资产规模达320亿元人民币，员工总数约5800人。拥有6大生产基地，覆盖天然碱开采、煤制甲醇、尿素等产业链，年产能包括天然碱500万吨、甲醇100万吨、尿素150万吨。
1.3 分支机构
- 核心子公司：
- 河南中源化学（亚洲最大天然碱生产基地）
- 兴安化学（煤制甲醇及尿素主体）
- 远兴能源贸易（大宗商品贸易平台）
- 区域布局：以内蒙古、河南为核心，辐射陕西、宁夏等资源富集区，在天津港设物流中心。
二、主营业务与收入结构
2.1 主营业务
远兴能源聚焦“天然碱+煤化工”双主业，核心业务包括：
- 天然碱开采与深加工（纯碱、小苏打）
- 煤化工产品（甲醇、尿素、合成氨）
- 新能源材料（电池级碳酸钠研发）
- 物流贸易（煤炭、化工品供应链服务）
2.2 收入构成（2023年数据）
| 业务板块 | 收入占比 | 毛利率 |
|---|---|---|
| 纯碱与小苏打 | 55% | 42% |
| 煤化工产品 | 30% | 25% |
| 新能源材料 | 10% | 35% |
| 其他 | 5% | 18% |
2.3 客户分布与获客渠道
- 客户类型：
- 玻璃制造企业（占纯碱销量60%，如福耀玻璃）
- 农业经销商（尿素终端用户占40%）
- 锂电池厂商（电池级碳酸钠试销占5%）
- 销售模式：
- 长协订单（占60%，季度定价）
- 现货销售（占30%，通过大宗交易平台）
- 战略合作（占10%，绑定下游头部客户）
三、核心管理层
3.1 历任董事长/总经理
- 戴连荣（2005–2015年）：推动天然碱资源整合，确立行业龙头地位；
- 贺占海（2015–2020年）：布局煤化工产业链，建成百万吨甲醇项目；
- 宋为兔（2020年至今）：现任董事长，提出“绿色低碳”战略，2023年新能源材料收入增长200%。
3.2 管理团队特色
管理层兼具矿业开发与化工技术背景，研发团队拥有国家级技术中心，累计获50余项专利，其中发明专利占比超40%。
四、行业地位与竞争格局
4.1 市场份额
- 天然碱：国内市场占有率45%，全球排名第二；
- 纯碱：国内产能占比12%，行业前三；
- 煤制甲醇：内蒙古区域市占率20%。
4.2 主要竞争对手
| 企业名称 | 2023年营收（亿元） | 核心优势 |
|---|---|---|
| 山东海化 | 120 | 盐化一体化布局 |
| 三友化工 | 250 | 循环经济产业链 |
| 中煤能源 | 2200 | 煤炭资源掌控力 |
| 美国创科实业 | 50（亿美元） | 全球化碱业巨头 |
五、股价表现与财务健康
5.1 股价数据（截至2024年6月）
- 当前股价：8.6元/股
- 历史最高价：15.3元/股（2021年9月）
- 历史最低价：3.2元/股（2020年3月）
5.2 财务健康指标
| 指标 | 远兴能源（2023） | 行业平均（化工） |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 55% | 60% |
| 流动比率 | 1.3 | 1.1 |
| 净利润率 | 18% | 12% |
| ROE（净资产收益率） | 15% | 10% |
5.3 风险指标
- 原材料价格波动：煤炭成本占比超40%，价格每涨10%将减少利润3.5亿元；
- 环保投入：年环保支出占营收5%，双碳目标下或持续增加。
六、股东结构与机构持仓
6.1 主要股东（2023年末）
- 内蒙古博源控股集团：持股34.8%（实际控制人）
- 中国证券金融公司：持股4.5%
- 全国社保基金一一八组合：持股3.2%
6.2 机构持仓
| 机构名称 | 持股比例 | 持仓市值（亿元） |
|---|---|---|
| 易方达资源行业 | 2.8% | 9.0 |
| 华夏能源革新 | 1.9% | 6.1 |
| 南方中证500ETF | 1.2% | 3.8 |
七、潜在风险分析
7.1 政策风险
- 产能管控：纯碱被纳入“两高”行业，新增产能审批趋严；
- 新能源替代：光伏玻璃需求波动可能影响纯碱销量增速。
7.2 国际形势
- 海运成本：红海危机推升出口运费，欧洲市场毛利率或下降5个百分点；
- 贸易摩擦：美国对中国纯碱反倾销税率达25%，影响北美市场开拓。
八、联系方式
- 总部地址：内蒙古自治区鄂尔多斯市东胜区鄂托克西街博源大厦
- 联系电话：0477-8110XXX
- 官方网站：www.yxny.com.cn
结语
远兴能源依托稀缺天然碱资源与煤化协同优势，在基础化工领域保持强竞争力。但需警惕能源价格波动与环保政策压力，建议投资者关注其新能源材料量产进度与海外市场突破。短期受益于纯碱景气周期，中长期需验证绿色转型成效与成本控制能力。