三联锻造 (股票代码：001282) 全面指南

7月 6, 2025 0 Comments

个股

公司概况

基本信息

芜湖三联锻造股份有限公司（以下简称”三联锻造”）成立于2004年6月18日，总部位于安徽省芜湖市高新技术产业开发区天井山路20号。公司于2023年5月24日在深圳证券交易所主板上市，股票代码001282。

截至2024年底，公司注册资本1.59亿元，员工总数2656人。公司已形成以芜湖三联锻造股份有限公司为母公司，下属温州三连汽车零部件有限公司、黄山鑫联精工机械有限公司、湖州三连精密部件有限公司、芜湖万联新能源汽车零部件有限公司、芜湖顺联智能装备有限公司、芜湖亿联旋压科技有限公司、芜湖三联锻造股份有限公司欧洲分公司等多家分、子公司的集团化运营格局。

企业资质与荣誉

三联锻造是国家高新技术企业，拥有多项行业认证和荣誉资质：

  • 国家级专精特新”小巨人”企业

  • 中国锻压协会常务理事单位

  • 中国内燃机工业协会会员

  • 安徽省企业技术中心

  • 2022年度皖美品牌示范企业

  • 高压共轨产品被认定为国家火炬计划产业化示范项目

  • 轮毂轴承单元、转向节、多轴转向球头等产品被认定为高新技术产品

公司管理体系通过了ISO/TS16949、ISO14001认证，以及大众FORMEL-Q、日产ASES等客户体系认证。

主营业务与收入结构

主营业务构成

三联锻造专注于汽车锻造零部件的研发、生产和销售，主要产品包括：

  • 轮毂轴承类：占比28.38%

  • 轴类：占比21.66%

  • 球头拉杆类：占比15.65%

  • 转向节类：占比7.59%

  • 高压共轨类：占比6.72%

  • 节叉类：占比3.34%

  • 受托加工业务：占比2.16%

  • 其他类：占比14.51%

这些产品主要应用于对零部件机械性能和安全性能要求较高的汽车动力系统、传动系统、转向系统以及悬挂支撑等系统。

业务转型与拓展

近年来，公司积极布局新能源汽车领域，参与知名整车厂新能源汽车平台的锻造零部件开发。2025年5月，公司设立机器人及航空航天部件分公司，主要研究产品包括行星减速器、丝杠、轴齿、齿轮、传动齿等与公司目前锻造工艺相近的锻造产品。

客户分布与获客渠道

主要客户群体

三联锻造已与全球顶级汽车零部件供应商建立长期合作关系，主要客户包括：

  • 国际一级供应商：博世、采埃孚、麦格纳、舍弗勒、博格华纳、本特勒、恩梯恩、美国车桥、利纳马等（均为2022年全球汽车零部件供应商百强榜上榜企业）

  • 国内整车厂商：奔驰、宝马、奥迪、路虎、大众、本田、马自达、日产、通用、福特、菲亚特、标致、上汽、一汽、北汽、广汽、东风、长城、奇瑞、吉利、江淮、长安、五菱、比亚迪、小鹏等

新能源汽车客户

截至2022年底，公司已进入戴姆勒、宝马、大众、特斯拉、比亚迪、通用、奥迪、福特、比亚迪丰田、蔚来、理想、小鹏、上汽大众、上汽通用、上汽、上汽荣威、长城、奇瑞和吉利等知名整车厂商新能源汽车零部件的定点开发项目。其中特斯拉、比亚迪、戴姆勒、宝马、大众、通用、蔚来、理想、小鹏、福特和上汽荣威项目已批量应用。

核心管理层

实际控制人与治理结构

三联锻造为家族控制企业，实际控制人为孙国奉、张一衡、孙国敏、孙仁豪。截至2025年一季度：

  • 孙国奉：持股20.17%

  • 张一衡：持股20.07%

  • 安徽同华高新技术中心(有限合伙)：持股10.14%

  • 芜湖三联控股合伙企业(有限合伙)：持股3.07%

  • 孙仁豪：持股1.44%

现任高管团队

主要高管信息：

  • 孙国奉：董事长兼总经理

  • 杨成：董事会秘书

  • 张一衡：实际控制人之一

行业地位与竞争格局

市场份额

三联锻造在国内汽车锻造零部件市场占据重要地位，特别是在高压共轨产品领域，作为国家火炬计划产业化示范项目，在国内商用车产业链中占有重要位置。

主要竞争对手

在汽车锻造零部件领域，三联锻造的主要竞争对手包括：

  1. 其他专业锻造企业

  2. 大型汽车零部件集团内部的锻造部门

  3. 国际锻造企业

相比竞争对手，三联锻造的优势在于：

  • 产品线齐全，覆盖传统汽车和新能源汽车

  • 与全球顶级一级供应商和主流整车厂建立了长期稳定的合作关系

  • 在高压共轨等细分领域的技术领先优势

股价表现与市值分析

当前股价表现(截至2025年7月)

根据公开市场数据，三联锻造近期股价表现如下：

  • 当前股价：约26.05元(2025年7月数据)

  • 52周最高价：未披露

  • 52周最低价：未披露

  • 总市值：约41.3亿元

  • 市盈率(TTM)：约34.48倍

财务指标对比

  • 市净率(LF)：约2.51倍

  • 市销率(TTM)：约2.47倍

财务健康与风险指标

主要财务指标(2025年一季度)

  • 营业收入：3.90亿元（同比增长13.98%，环比下降12.96%）

  • 归母净利润：2997.95万元（同比增长2.53%，环比下降30.72%）

  • 毛利率：19.96%（同比下降1.69个百分点，环比上升0.13个百分点）

  • 净利率：7.69%（较上年同期下降0.86个百分点，较上一季度下降1.97个百分点）

  • 资产负债率：38.63%（较上季度增加5.89个百分点，较去年同期增加15.62个百分点）

  • ROE(加权)：1.91%（较去年同期减少0.08个百分点）

现金流与运营效率

  • 经营活动现金净流入：4290.62万元

  • 总资产周转率：0.16次（较去年同期减少0.02次，同比下降11.60%）

  • 存货周转率：0.81次（较去年同期减少0.13次，同比下降13.59%）

股东结构与机构持仓

主要股东(2025年一季度)

前十大股东持股情况：

  1. 孙国奉：持股3201.8万股，占比20.17%

  2. 张一衡：持股3185万股，占比20.07%

  3. 安徽同华高新技术中心(有限合伙)：持股1610万股，占比10.14%

  4. 芜湖三联控股合伙企业(有限合伙)：持股487.2万股，占比3.07%

  5. 孙仁豪：持股228.2万股，占比1.44%

前十大股东合计持股1.22亿股，占总股本比例为76.82%。

机构持仓变化(2025年一季度)

2025年一季度十大流通股东变动情况：

  • 新进股东：

    • 宋文光：持有131.4万股，占流通股2.35%

    • 摩根士丹利国际：持有60.15万股，占流通股1.08%

    • 陈音龙：持有52.19万股，占流通股0.93%

    • 华泰保兴吉年丰A：持有50万股，占流通股0.9%

    • 瑞银集团：持有37.56万股，占流通股0.67%

    • 高盛国际－自有资金：持有35.47万股，占流通股0.64%

    • 贾全辉：持有35.12万股，占流通股0.63%

    • 华泰保兴吉年利：持有35万股，占流通股0.63%

  • 减持股东：

    • 应必军：减持3.73%至46.91万股

前十大流通股东累计持有2093.81万股，累计占流通股比37.5%，较上期增加120.2万股。

潜在主要风险

业务风险

  1. 行业周期风险：汽车行业受经济周期影响明显，可能传导至上游零部件供应商

  2. 客户集中风险：虽然客户群体广泛，但前五大客户收入占比较高

  3. 原材料价格波动风险：钢材等原材料价格波动影响成本控制

  4. 新业务拓展风险：机器人及航空航天部件研发周期长，投入大，存在技术突破不及预期风险

外部环境风险

  1. 新能源汽车转型风险：传统燃油车业务面临转型压力

  2. 国际贸易环境变化：可能影响设备进口和产品出口

  3. 产业政策调整：环保政策趋严可能增加生产成本

公司治理风险

  1. 家族控制风险：实际控制人持股比例较高

  2. 关联交易风险：需关注与关联方的交易公允性

  3. 研发投入风险：新领域研发投入大，可能影响短期盈利能力

公司联系方式

基本信息

  • 公司全称：芜湖三联锻造股份有限公司

  • 英文名称：Wuhu Sanlian Forging Co., Ltd.

  • 注册地址：芜湖市高新技术产业开发区天井山路20号

  • 办公地址：同上

  • 邮政编码：241003

联系方式

投资者关系

  • 上市交易所：深圳证券交易所

  • 股票代码：001282

  • 上市日期：2023年5月24日

  • 会计师事务所：容诚会计师事务所(特殊普通合伙)

  • 律师事务所：北京德恒(深圳)律师事务所

未来展望

三联锻造未来发展将重点关注以下方向：

  1. 新能源汽车业务拓展：深化与特斯拉、比亚迪、蔚来等新能源车企的合作

  2. 新业务布局：推进机器人及航空航天部件研发，培育新的增长点

  3. 智能制造升级：引入更多自动化设备，提高生产效率和产品质量

  4. 国际化布局：依托欧洲分公司拓展海外市场

尽管面临行业周期、原材料波动等挑战，三联锻造在汽车锻造领域的专业积累和与全球顶级客户的长期合作为其提供了持续发展的基础。未来业绩将取决于新能源汽车业务拓展成效和新业务布局进展。

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