龙源电力集团股份有限公司是中国新能源行业的领军企业，被誉为”中国新能源第一股”。作为全球最大的风电运营商之一，龙源电力在风电、光伏等可再生能源领域占据重要市场地位。本指南将全面介绍该公司的发展历程、业务结构、市场表现及未来前景，为投资者和行业观察者提供详实的参考信息。
公司概况
基本信息
龙源电力集团股份有限公司(简称”龙源电力”)成立于1993年1月，最初隶属国家能源部，后历经电力部、国家电力公司、中国国电集团公司，现隶属于国家能源投资集团有限责任公司。2009年，公司在香港联合交易所主板成功上市，2022年通过换股吸收合并平庄能源的方式登陆A股市场，成为首家实现”A+H”两地上市的新能源发电央企。
资产规模与员工情况
截至2024年底，龙源电力控股装机容量达到41,143.20兆瓦，全部为可再生能源。公司资产规模庞大，2024年营业收入达370.70亿元，归属于上市公司股东的净利润63.45亿元。公司现有员工8,455人，形成了覆盖新能源项目开发、建设、运营全产业链的专业团队。
分支机构与全球布局
龙源电力业务分布于国内32个省区市以及加拿大、南非、乌克兰等国家。公司在国内设立了多家区域性子公司，如辽宁龙源新能源发展有限公司等，负责各地风电项目的开发、建设和运营。截至2023年6月底，公司在辽宁省已建成15座风电场、1座220kV变电站和1座储能电站，管理11家项目公司，正式员工363人。
主营业务与收入结构
核心业务板块
龙源电力主营业务为风电场的设计、开发、建设、管理和运营，同时涵盖光伏、生物质、潮汐、地热等多种可再生能源。公司构建了业内领先的十大技术服务体系，包括场站设计、技能培训、预知服务、技术监督、功率预测、数据分析、建模仿真、绿电交易、碳资产管理和前期咨询等。
装机规模与结构
截至2024年12月31日，公司控股装机容量达到41,143.20兆瓦，其中：
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风电控股装机容量30,408.77兆瓦
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光伏控股装机容量10,698.33兆瓦
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其他可再生能源控股装机容量36.10兆瓦
2024年新增新能源控股装机容量7,480.66兆瓦，取得新能源开发指标14.72吉瓦。
收入比例与增长趋势
2024年公司实现营业收入370.70亿元，归属于上市公司股东的净利润63.45亿元，同比增长0.66%。从历史数据看，公司营业收入呈现稳定增长态势：
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2022年营业收入398.63亿元
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2021年风电业务收入239.68亿元，占整体收入的48%
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火电业务收入124.61亿元
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其他可再生能源业务收入11.11亿元
客户分布与市场拓展
客户群体
龙源电力的电力产品主要通过电网公司销售给终端用户。公司是”西电东送”、”陕电外送”等国家战略的重要实施主体，通过特高压输电通道将电力输送至华北、华中、华东等电力需求旺盛地区。同时，公司也积极参与电力市场化交易，2021年风电市场化交易规模扩大，平均上网电价达到0.489元/千瓦时。
电力销售模式
公司电力销售采取两种模式：
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在未参与市场化交易的区域，依据新能源发电项目核准时国家能源价格主管部门确定的区域电价或特许权投标电价与电网公司直接结算电费。
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在参与市场化交易的区域，部分电能由电网公司采购按批复电价结算，其余电量参与市场化交易按交易电价结算。
国际化布局
龙源电力积极实施”走出去”战略，已在加拿大、南非、乌克兰等国家开展业务。2014年11月，公司在加拿大自主开发、建设、运营的首个风电项目(9.91万千瓦)实现投产发电；2017年11月，南非德阿24.45万千瓦风电场投产发电。
核心管理层
现任领导团队
龙源电力目前由宫宇飞担任法定代表人。公司管理团队经验丰富，多数高管在能源行业拥有多年从业经历，熟悉新能源政策与市场环境。
高管团队构成
公司高管团队包括董事长、总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等多个关键职位，形成了年龄结构合理、专业背景互补的领导团队。董事会秘书负责公司信息披露和投资者关系工作。
管理特色
龙源电力注重技术创新和人才培养，公司先后荣获”全国五一劳动奖状”、”中国证券金紫荆奖”等荣誉。在系统内举办的历届风电运检竞赛中，公司多次夺冠，被誉为风电技能人才的摇篮。
行业地位与竞争格局
市场份额
龙源电力是中国风电行业的龙头企业，市场份额长期保持领先地位。2021年，公司风电累计装机容量23.67GW，占全国市场份额的7.2%；风电发电量占2021年全国风力发电量的6.6%。自2015年以来，公司风电装机规模稳居世界第一，是全球最大的风电运营商。
主要竞争对手
在清洁能源领域，龙源电力的主要竞争对手包括：
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三峡能源：2021年风电累计装机容量14.27GW，占全国4.34%份额；海上风电装机占全国17.34%
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其他”五大四小”发电集团下属新能源企业，如华能新能源、大唐新能源等
竞争优势
龙源电力在风电领域具有明显先发优势和技术积累：
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率先开拓我国海上、低风速、高海拔等风电领域
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2010年在江苏如东建成世界第一座潮间带试验风电场
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2013年在西藏那曲建成世界海拔最高风电场
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2014年在江苏如东建成当时亚洲最大海上风电场(34.4万千瓦)
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2017年成功吊装世界首座分体式220千伏海上升压站
股价表现与市值分析
当前股价与历史走势
截至2025年7月，龙源电力H股(00916.HK)受到多家机构看好：
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汇丰环球研究将目标价从8.3港元上调至8.7港元，维持”买入”评级
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花旗将目标价上调至8港元，维持”买入”评级，预测2025年市盈率7.5倍、市账率0.7倍
近期财报表现
2025年一季报显示：
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营业总收入81.4亿元，同比下降19.0%
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归母净利润19.02亿元，同比下降22.07%
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毛利率42.61%，同比增5.75%
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净利率27.71%，同比增1.18%
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每股收益0.23元，同比减21.42%
融资与分红
公司上市以来累计融资总额39.05亿元，累计分红总额40.77亿元，分红融资比达1.04，显示出较强的股东回报能力。
财务健康与风险指标
盈利能力分析
2024年公司实现：
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营业收入370.70亿元
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归属于上市公司股东的净利润63.45亿元，同比增长0.66%
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每股收益0.7535元/股，同比增长2.71%
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ROIC(资本回报率)5.46%，净利率22.34%
债务与现金流状况
2025年一季度财务数据显示：
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有息资产负债率已达52.92%
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货币资金/流动负债仅为5.49%
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每股经营性现金流0.32元，同比减24.84%
行业对比
与主要竞争对手三峡能源相比：
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龙源电力营收规模领先，但三峡能源盈利能力更强(毛利率长期高于50%)
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龙源电力风电平均利用小时数2366小时(2021年)，高于三峡能源的2314小时
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龙源电力风电平均上网电价0.489元/千瓦时(2021年)，略高于三峡能源的0.456元/千瓦时
股东结构与机构持仓
主要股东情况
龙源电力的控股股东是国家能源投资集团有限责任公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。这种央企背景为公司提供了稳定的政策支持和资源优势。
股东支持举措
2024年，国家能源集团启动向龙源电力注入部分新能源资产的工作：
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计划注入符合条件的新能源公司股权，预计装机规模约400万千瓦
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2024年已完成山东、江西、甘肃、广西区域8家新能源公司股权收购，新增装机203.29万千瓦
机构投资者
龙源电力受到多家机构投资者关注，2025年多家国际投行上调其目标价。公司也制定了《市值管理制度》和《2025-2027年现金分红规划》，承诺2025-2027年每年现金分红比例不低于当年归属于股东净利润的30%。
潜在风险因素
政策与市场风险
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再生能源市场电价的波动：新政策出台可能导致电价面临下行压力
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限电风险：尤其对大型再生能源基地计划可能产生影响
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“碳达峰”、”碳中和”背景下行业转型压力
经营与财务风险
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有息负债率较高(52.92%)，需关注债务管理能力
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现金流压力：货币资金/流动负债比例偏低(5.49%)
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2025年一季度营收和净利润同比下滑，需关注持续盈利能力
国际形势风险
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海外项目所在国的政策变化风险
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国际能源价格波动对项目收益率的影响
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地缘政治因素可能影响海外业务拓展
公司联系方式
办公地址与联系方式
龙源电力集团股份有限公司总部位于北京市西城区阜成门北大街6-9号国际投资大厦C座。投资者可通过以下方式联系公司：
投资者关系
公司重视投资者关系管理，定期披露财务报告和经营情况，通过多种渠道与投资者保持沟通：
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法定信息披露媒体：《中国证券报》、《证券时报》等指定报刊
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深交所互动易平台、业绩说明会、投资者调研活动等
信息披露
作为”A+H”两地上市公司，龙源电力严格遵守上市规则，确保信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。公司董事会秘书负责统筹信息披露和投资者关系管理工作。