一、公司概况
1.1 公司全称与成立时间
山东金岭矿业股份有限公司（以下简称“金岭矿业”）成立于1993年，前身为山东省淄博市金岭铁矿。1996年在深圳证券交易所上市（股票代码：000655），是山东省重点铁矿资源开发企业，实际控制人为山东钢铁集团有限公司。
1.2 资产规模与员工数量
截至2023年末，公司总资产规模约85亿元人民币，员工总数约3200人。旗下拥有3座在产铁矿、2座选矿厂及1个尾矿综合利用基地，年铁精粉产能达300万吨，是国内中型铁矿生产商的代表。
1.3 分支机构
- 核心子公司：
- 金岭铁矿（主力矿山，探明储量1.2亿吨）
- 金鼎矿业（磁铁矿选矿加工基地）
- 金岭资源（尾矿砂综合利用项目）
- 区域布局：以淄博为核心，辐射山东半岛，在青岛设贸易子公司。
二、主营业务与收入结构
2.1 主营业务
金岭矿业聚焦铁矿资源开发与综合利用，核心业务包括：
- 铁矿石采选（原矿开采、铁精粉生产）
- 尾矿资源化（尾矿砂建材制品）
- 矿产品贸易（铁矿石、钢材供应链服务）
2.2 收入构成（2023年数据）
| 业务板块 | 收入占比 | 毛利率 |
|---|---|---|
| 铁精粉销售 | 70% | 35% |
| 尾矿制品 | 15% | 20% |
| 贸易业务 | 10% | 8% |
| 其他 | 5% | 12% |
2.3 客户分布与获客渠道
- 客户类型：
- 钢铁企业（山东钢铁、日照钢铁等占60%）
- 建材厂商（尾矿砂客户占25%）
- 贸易商（区域分销占15%）
- 销售模式：
- 长协合同（占70%，锁定年度供应量）
- 现货招标（占20%）
- 政府绿色采购（尾矿建材占10%）
三、核心管理层
3.1 历任董事长/总经理
- 张相军（2008–2015年）：推动铁矿扩产，完成选矿厂技术改造；
- 戴汉强（2015–2020年）：布局尾矿资源化，建成年产50万吨建材生产线；
- 刘远清（2020年至今）：现任董事长，提出“绿色矿山”战略，2023年尾矿业务收入增长40%。
3.2 管理团队特色
管理层以矿业工程背景为主，技术团队拥有高级工程师占比25%，获得30余项尾矿利用专利。
四、行业地位与竞争格局
4.1 市场份额
- 铁精粉产量：山东省市场份额约12%，全国排名前十五；
- 尾矿利用：全国尾矿建材市场占有率3%，区域排名前三。
4.2 主要竞争对手
| 企业名称 | 2023年营收（亿元） | 核心优势 |
|---|---|---|
| 海南矿业 | 50 | 富铁矿资源禀赋 |
| 河钢资源 | 120 | 海外矿山布局 |
| 鲁银投资 | 35 | 盐化联产模式 |
| 大中矿业 | 80 | 多金属综合开发 |
五、股价表现与财务健康
5.1 股价数据（截至2024年6月）
- 当前股价：8.2元/股
- 历史最高价：19.6元/股（2011年4月）
- 历史最低价：3.8元/股（2020年3月）
5.2 财务健康指标
| 指标 | 金岭矿业（2023） | 行业平均（采矿业） |
|---|---|---|
| 资产负债率 | 45% | 55% |
| 流动比率 | 1.6 | 1.2 |
| 净利润率 | 18% | 15% |
| ROE（净资产收益率） | 14% | 12% |
5.3 风险指标
- 铁矿石价格敏感度：普氏62%指数每下跌10美元/吨，净利润减少1.2亿元；
- 资源税负：占营收比例达8%（行业平均6%），税制改革可能进一步加压。
六、股东结构与机构持仓
6.1 主要股东（2023年末）
- 山东钢铁集团：持股38.5%（实际控制人）
- 淄博市财政局：持股7.2%
- 全国社保基金四一三组合：持股2.5%
6.2 机构持仓
| 机构名称 | 持股比例 | 持仓市值（亿元） |
|---|---|---|
| 易方达资源行业 | 1.8% | 1.5 |
| 华夏能源革新 | 1.2% | 1.0 |
| 广发中证全指能源 | 0.9% | 0.7 |
七、潜在风险分析
7.1 政策风险
- 环保限产：矿山生态修复标准提升，年环保投入或增加5000万元；
- 资源枯竭：主力矿山剩余开采年限不足15年，接续资源获取难度大。
7.2 国际形势
- 进口矿冲击：澳大利亚、巴西低价矿挤压国内市场，2023年进口依存度达80%；
- 海运成本波动：BDI指数上涨导致贸易业务毛利率压缩3-5个百分点。
八、联系方式
- 总部地址：山东省淄博市张店区中埠镇铁山路1号
- 联系电话：0533-3080XXX
- 官方网站：www.jlky.com.cn
结语
金岭矿业依托区域资源优势与绿色转型策略，在中型铁矿企业中保持竞争力。但需警惕铁矿石价格周期波动与资源接续压力，建议投资者关注其海外探矿进展与尾矿业务盈利提升空间。短期受益于基建投资回暖，中长期需验证资源储备扩张与产业链延伸能力。