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中國加息進入彷徨期

中國加息進入彷徨期 2月經濟資料信號矛盾

無論是決策層,還是精英學者,此前對2月份的經濟資料都在翹首以盼——是否加息,他們需要一個理由。但資料真出來了,反倒陡增困惑。

  一面是2月份CPI增速的平淡無奇,讓通脹缺了點底氣;一面是2月份的新增貸款增速驚人,商業銀行批准新增貸款的熱度已很難遏制。

  激進者仍然堅信,最快在本月底就可能加息。但更多人開始動搖:加息遲早要來,但也許沒預計中的那麼快。

  2.7%CPI平淡出人意料

  不能為加息預期增加籌碼

  晨報訊(記者 邢飛)年初小幅回落的CPI(居民消費價格指數)在2月份發生平淡回升。國家統計局公佈的最新資料顯示,今年2月份CPI增速比去年同期增加2.7%,雖然快於1月的2.2%,但低於此前3%的普遍預測。學界認為,這個數字顯然不能為加息預期增加籌碼。

  儘管已經接近去年12月份2.8%的CPI增速最高值,不過2.7%的漲幅還是讓學界多少有些“失望”。此前有專家預測,受到過年消費品漲價,特別是食品價格的影響,2月份的CPI增速會有所加快,預計達到甚至超過3%。

  國家統計局昨天公佈的資料顯示,食品類價格比去年同月上漲6%,與1月份5%的漲幅相比,僅僅高出1個百分點。中信證券 (43.36,0.92,2.17%)宏觀經濟分析師陳濟軍在昨天接受本報記者採訪時分析稱,“由於糧價在此前幾個月已經升得很高,因此要在春節期間再出現大幅提升已經非常困難了。”

  央行行長周小川近期表示,如果通貨膨脹上升,央行應該考慮採取貨幣政策,包括利率政策。但今年前兩個月2.4%的CPI平均增幅,與央行今年制定的通貨膨脹率目標3%還有不少差距。

  不過,陳濟軍認為,中國已經連續第三個月處於實際負利率的局面,顯示物價上漲壓力巨大。此外,是否加息不能只看CPI單一指標,目前的貨幣信貸、固定資產投資增速等與加息密切相關的重要指標已經呈現強勁態勢,“加息壓力不會因CPI的單一回落而有所緩和”。

  “在目前信貸出現明顯大幅反彈的情況下,央行下一步很有可能出臺新的調控措施。”但陳濟軍同時表示,央行何時扳動加息這個少用而強硬的利率杠杆至今難以判斷。“由於目前調整存款準備金率還有空間,下一步是加息還是上調存款準備金率,將取決於央行的態度。”耿爭/製錶

  居民消費價格指數(CPI)一覽

  時間 居民消費價格指數(%)

  2007年2月102.7

  2007年1月102.2

  2006年12月102.8

  2006年11月101.9

  2006年10月101.4

  2006年9月101.51

  2006年8月101.32

  2006年7月101.03

  2006年6月101.51

  2006年5月101.38

  2006年4月101.21

  2006年3月100.8

  2006年2月100.86

  2006年1月101.89

   
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