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央行資料顯示加息壓力加大

央行票據收益率繼續上漲 資料顯示加息壓力加大

  本周央行淨回籠貨幣1720億元,近兩周淨回籠貨幣4580億元

  本報訊 (記者 蘇曼麗) 繼週二發行的一年期央票收益率連續兩周上漲後,昨天央行在公開市場發行的600億元三年期和450億三個月央票收益率也相應上漲。央票利率疊漲令市場對加息傳言更甚。

  本周央行淨回籠貨幣1720億元

  昨天央行共發行1050億央票,加上週二發行的1400億元1年期央票,本周央行將發行2450億元央票,而本周到期資金量只有730億元,因此,本周央行淨回籠貨幣達1720億元,近兩周央行已經淨回籠資金4580億元。

  這兩類央票收益率也延續了週二的漲勢,三年期央票,中標利率為3.15%,較上周上漲5個基點,三個月期央票,對應收益率也上漲4.07個基點至 2.5836%.另外值得注意的是,此次央票發行的結果較以往有所不同。三年期央票發行量比上周增加一倍,而三個月央行票據發行量為450億元,比上周同期減少250億元。顯然,此次央票的資金鎖定力度有所加強。昨天中國銀行間債市現券成交較上日縮減近50%.

  宏觀數位顯示加息壓力加大

  央票利率兩周連續上漲,新增貸款快速增長,CPI也高居不下,這一系列的資料讓業界對加息猜測不已。

  2007年2月份人民幣信貸增長高達17.2%,增幅比上月高出1.2個百分點,新增信貸規模更是高達4138億元,同比多增2647億元。本週三央行召集國內商業銀行人士召開視窗指導會議,要求銀行信貸投放符合宏觀調控政策,保持信貸合理增長,並特別要求一些中小銀行控制投放速度,否則可能被納入定向票據等懲罰性措施實施的範圍。

  此外,2月份CPI比去年同期上漲2.7%,央行行長周小川也在兩會期間坦言,因CPI增長過快,加息壓力加大。

  德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿認為,近期資料加大了央行採取進一步緊縮貨幣政策的壓力,預計在4到6周內,央行可能動用加息手段。而社科院金融研究所曾剛則認為,目前最主要的矛盾在於流動性過剩,利率這一價格型工具對緩解流動性作用有限。

  背景

  央票發行利率上升曾是加息前奏

  觀察2004年以來三次加息前貨幣市場利率變化,2004年10月28日法定存貸款利率上調之前的兩個多月內,1年期央票發行利率由3.43%上行至3.50%,3個月期品種利率由2.30%上行至2.54%。2006年4月27日貸款基準利率上調之前的1個多月內,1年期央票發行利率由1.926%上行至2.103%。

  2006年8月18日法定存貸款利率上調前的一個半月內,1年期央票發行利率由2.669%上行至2.796%。

   
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