全球性金融风暴已初步形成

美国次按问题恶化，触发全球信贷危机，欧洲、美国、加拿大、日本、澳洲及东南亚地区央行先后向其银行体系注资，增加流动资金，估计涉及资金至少一千七百亿美元，相当于一万三千亿元，可见流动性突然紧缩的情况相当严重，次按发展至今，已初步演变成为全球性金融风暴，杀伤力预期较九八年亚洲金融风暴及二千年科网泡沫爆破为大。

　　次按损失难以评估

　　欧洲及美国央行继周四分别注资银行体系一千三百亿美元与二百四十亿美元之后，欧洲央行昨晚进一步注资近千亿美元，反映市场资金异常紧张，这不单是市场心理上的恐慌，而且涉及金融体系稳定，会对整体经济有实质影响，市场早前轻视或刻意淡化美国次按的潜在影响，将要付出沉重的代价。

　　三个月拆息六年高位

　　欧央行在两日内一口气注资约二千亿美元，反映次按引发的信贷危机比市场预期严重，而且次按黑洞深不可测，后续影响难以估计。

　　信贷全面收紧之后，下一个焦点将是企业盈利受到资产价格下跌所冲击，企业利淡消息会接踵而来，如美国最大按揭贷款公司COUTRYWIDE发出盈警、传出高盛旗下有基金出事、沃尔玛警告正加大消费折扣优惠而导致利润率受损。

　　令人关注的是，环球金融集团在次按风暴中潜在损失根本难以估计，目前债务抵押债券（Collateralized Debt Obligation，简称CDO）交投几乎陷于停顿，缺乏买家承接，处于有价无市的状态，持有者不能止蚀离场，亦没有成交价格作估值参考，因此，现时无法评估金融集团手持的大量CDO价值及真正损失。

　　市势凶险，传闻柏克莱搁置收购荷兰银行，消息导致欧美股市初段继续下跌。

　　此外，伴随次按风暴，会不断引发套息交易持续性的平仓潮，日圆汇价昨日再升至一一七点五，有进一步升上一一五及一一六之势，甚至一一四，对全球金融市场带来更大的震荡还在后头。

　　本港金融管理局昨日未有注资银行体系，但三个月同业拆息升至四厘八，为○一年以来最高，隔夜拆息亦曾见六厘三七五，本港加息压力增加。

　　总括而言，全球金融风暴初步形成，何时受控及影响有多大，暂时难以说得准。

　　大卫 　　（大公网报道）